De ce evita fondurile de investitii anumite companii?
Intoarce-te la prima pagina a articolului - pagina 1
“Se poate produce un eveniment care nu are nicio legatura cu acea companie, cu tara sau cu continentul”, explica Francisc Bodo.
De ce evita fondurile de investitii anumite companii?
Chiar daca o afacere este profitabila si se dezvolta de la an la an, acestea nu sunt motive suficiente ca un fond de investitii sa fie interesat sa o cumpere sau sa devina actionar. In plus, nu conteaza doar cresterea, ci si perioada de timp in care se realizeaza aceasta si marjele de profit obtinute.
“Investitiile facute de fondurile de investitii in Romania au in planurile de afaceri crestere. Daca acea crestere nu se poate face (din orice motiv), nu este de interes pentru fond. In Romania nu avem tranzactii de genul celor care se intampla in economiile civilizate, unde un fond intra numai ca sa sparga o companie si sa o vanda <pe bucati>”, spune pentru startups.ro Andrei Diaconescu, Managing Partner la casa de investitii Capital Partners.
Fondurile de investitii ocolesc si companiile care nu au un plan de business si nici nu dau dovada de inovatie.
“Cand vorbim de inovatie, poti avea o abordare inovativa a marketingului, a design-ului produsului sau a proceselor de management interne”, spune pentru startups.ro Francisc Bodo, Partner la compania de consultanta Bodo Consulting.
Mihai Sfintescu, Partener la fondul de private equity 3TS Capital Partners, spune pentru startups.ro ca un fond de investitii nu cumpara o companie daca aceasta nu are o pozitie privilegiata pe piata fata de concurenta sau daca pozitia privilegiata este nesustenabila.
Cornel Marian, Managing Director la fondul de investitii Oresa Ventures Romania, spune pentru startups.ro ca nu este suficient ca firma sa fi facut profit mare intr-un an de boom economic sau intr-o perioada cand competitia era mai putin intensa.
Andrei Diaconescu adauga faptul ca un fond de investiti renunta la o investitie dupa ce a inceput negocierile, chiar si pentru o afacere foarte buna, daca interesul fondului la nivel regional scade.
De altfel, fiecare fond vizeaza sa inveasteasca in anumite tari, domenii de activitate, are o suma minima si maxima alocata pentru o companie, precum si o perioada de timp pentru care se face acea investitie.
“Fondurile discuta de tranzactionarea firmelor cu un anumit grad de maturitate - minim cinci ani de zile de existenta, cauta flux de numerar, palmares, profitabilitate, o serie de ani de crestere si o structura a companiei cat mai aproape de cea corporate. Fondurile sunt extrem de pretentioase, cauta profitabilitate chiar si in anii acestia prosti. Daca firma nu este profitabila in 2009, nu este de interes pentru fond”, mai spune Andrei Diaconescu.
Domeniile de activitate afectate de criza pot face ca un fond de investitii sa renunte la achizitionarea unei companii, chiar daca incepuse negocierea.
“In general, o criza <curata> foarte mult domeniile, mai ales pe cele expuse. Numai unul sau doi - trei dintre jucatori reusesc sa supravietuiasca. Atunci interesul fondului se reorienteaza catre liderul de piata, care are modalitati de supravietuire, sau se reduce complet pentru acel domeniu”, adauga Andrei Diaconescu.
Lipsa oportunitatilor de exit (n. red. - alte fonduri sau companii care care sa vanda firma achizitionata) in urmatori trei - sapte ani, in functie de strategia fondului, este un alt motiv de a nu achizitiona o companie.
Cornel Marian spune ca din 100 de firme sau oportunitati cu care Oresa vine in contact (fie fondul contacteaza companiile, fie reprezentantii acestora sau consultantii lor abordeaza Oresa) probabil investesc in doua sau trei.
“Celelalte 97 - 98 nu sunt in linie cu strategia noastra de investitii: firma nu este in sectorul dorit, pozitia firmei nu este in primele trei si nici nu credem ca poate ajunge acolo, potentialul de crestere este limitat, profitabilitatea este scazuta din cauza presiunii competitive din piata sau puterea de negociere a clientilor sau furnizorilor in sectorul respectiv, sustenabilitatea profitabilitatii pe termen lung nu poate fi mentinuta din diveste motive”, adauga Cornel Marian.
Echipa de management si antreprenorul fara viziune
Mihai Sfintescu spune ca fondurile evita sa inveasteaca in anumite companii si atunci cand nu exista compatibilitate sau confort la nivel operational cu antreprenorul si echipa sa de management si cand nu exista o viziune strategica comuna intre fond si management asupra dezvoltarii viitoare a afacerii.
Andrei Diaconescu adauga un alt motiv de retragere de la negocieri: in criza, antreprenorii nu stiu sa se reinventeze ca sa adreseze problemele din aceasta situatie.
“De multe ori, fondurile de investitii se bazeaza intr-o proportie foarte mare pe aportul de management si de conducere al antreprenorului roman. Daca vad ca el nu mai este la fel de bun in perioada de criza cum este in perioada de boom economic, este posibil ca fondul sa dea un pas inapoi”, explica Andrei Diaconescu.
Raluca Nita, Directorul fondului de investitii Advent International, spune pentru startups.ro ca in momentul in care antreprenorul are aceeasi viziune asupra companiei, acelasi orizont de exit si are interesele aliniate cu fondul (n.red. - Advent International), un astfel de parteneriat poate fi de succes.
Ea precizeaza ca pentru fond este important si ca structura tranzactiei sa permita anumite drepturi de vot si de exit mandatorii.
Pretul
Faptul ca unii antreprenorii nu accepta pretul mai mic oferit acum de fondurile de investitii, fata de preturile de acum cativa ani, reprezinta un alt motiv pentru care fondurile renunta la achizitionarea unei compani.
“Tendinta generala este de echilibrare. Oamenii au inceput sa devina mult mai constienti de realitatea economica si si-au dat seama ca anul 2007 s-a dus si au revenit cu picioarele pe pamant. In unele domenii, asteptarile companiilor s-au redus si cu 80%. Depinde si de capitalul pe care il au. Cand au un capital puternic, evident ca reducerea pe care o accepti este mica, de 20% - 30%. Daca au o pozitie de capital foarte slaba si sunt indatorate, capitalul propriu poate disparea complet”, precizeaza Andrei Diaconescu.
Coruptia din companii
“Ca administrator de fonduri de private equity nu ai voie sa fii implicat sub nicio forma in acte de coruptie, pentru ca cel mai important <asset> pe care-l ai este reputatia. In acelasi timp, trebuie sa intelegi conditiile concrete <din teren>. Managementul capabil stie cum sa conduca afacerea, fara a apela la acte de coruptie”, subliniaza Francisc Bodo.
El mai spune ca asa ceva se intalneste in firmele care nu au implementat sisteme moderne si performante de management.
De exemplu, plata salariului in numerar lasa loc la coruptie in firme.
Evenimente externe
Inventarea unei noi tehnologii sau falimentul unei companii din alta tara, pot face sa se renunte la achizitie in timpul negocierilor.
Citeste continuarea articolului - pagina 2
DE RETINUT:
Fondurile de investitii ocolesc firmele in care modelul de afacere nu permite marje mari de profit sau nu exista un plan de afaceri.
Sunt evitate si domeniile de activitate afectate de criza financiara.
Lipsa oportunitatilor de exit in urmatori trei - sapte ani, in functie de strategia fondului, este un alt motiv de a nu achizitiona o companie.
Pe lista factorilor care impiedica incheierea unei tranzactii intra si diferentele intre viziunea fondului si cea a antreprenorului, precum si evenimentele externe care nu au legatura cu firma sau informatiile ascunse fondului.
Riscurile politice, problemele administrative, cultura antreprenoriala si amestecul bugetului antreprenorului cu cel al companiei nu anuleaza intentitiile de achizitie ale unui fond de investitii.
Redactor: Alina Botezatu
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
In Cluj-Napoca vor mai fi livrati in acest an intre 5.000 si 10.000 mp de birouri
Estimarea este facuta de compania de consultanta imobiliara DTZ Echinox, aceasta piata insumand in prezent o suprafata de aproximativ 55.000 mp inchiriabili.
"Cu un stoc de spatii de birouri relativ redus si cu o rata de ocupare ridicata, grad de disponibilitate de numai 3%-5%, chiriile din spatiile prime de birouri din Cluj-Napoca variaza intre 13 euro si 15 euro/ mp/ luna", se mentioneaza in comunicatul de presa.
Oferta de spatii de birouri din acest oras este concentrata in zona centrala.
Pana in primul trimestru din 2006 stocul de spatii de birouri era predominant de clasa B, cu suprafete inchiriabile totale de aproximativ 1.000 mp.
Una dintre tranzactiile de pe aceast segment din Cluj-Napoca este cea a ING Insurance Central Europe, care a inchiriat 4.000 de mp in cladirea Amera Tower din Cluj-Napoca, situata in zona nord-vest centrala a orasului, pe fosta platforma industriala Baciu.
“Aceasta tranzactie reprezinta un pas important pentru consolidarea increderii in revigorarea pietei de birouri din Romania”, spune Tim Wilkinson, Joint Managing Director al DTZ Echinox, companie care a fost consultant al ING in selectarea spatiului.
Amera Tower are o suprafata de 8.900 de mp, 131 de locuri de parcare si 13 etaje. Imobilul este o vechea cladire industriala, modernizata de catre Amera Grup.
Din iulie acest an ING isi va muta in aceasta cladire sediul Centrului Regional de Servicii ING Asigurari, care asigura suport filialelor din Republica Ceha, Republica Slovaca, Ungaria, Polonia, Romania, Grecia si Spania, gazduind operatiunile de asigurari de tip “back office” si departamentele financiar, contabilitate si IT.
Aproximativ trei sute de anagajati ai ING se vor muta in Amera Tower anul acesta, iar pana in 2013 se vor alatura echipei altii sapte sute.
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
Eximtur a vandut sejururi de 1,48 milioane lei in primele doua luni ale anului
Pentru agentia de turism, aceasta suma este cu 36% mai mare fata de aceeasi perioada a anului trecut.
"Cresterea s-a realizat indeosebi pe seama vanzarilor de pachete in cadrul programului Inscrieri Timpurii precum si pe seama vanzarilor contra tichete de vacanta, care se cifreaza la 331.160 lei in perioada 1 ianuarie - 15 martie 2010", se precizeaza in comunicatul de presa.
Anul trecut, incasarile totale ale Eximtur contra tichete de vacanta au fost de de aproximativ 2,11 de milioane de lei.
Pentru destinatiile externe volumul de vanzare al agentiei a crescut cu circa 30%, mai ales, datorita pachetelor tip “early booking”.
Principalele destinatii solicitate sunt, in continuare, Grecia, Turcia, Bulgaria, Croatia, Austria si Spania.
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
Studiu: situatia financiara a familiilor s-a inrautatit fata de anul trecut
Potrivit GfK, in februarie acest an aproape 60% dintre familii aveau o situatie financiara mai rea decat anul trecut, fata de 44% in aceeasi luna din 2009, cand se raportau la anul anterior.
Veniturile s-au imbunatatit in februarie acest an pentru 7% din populatie, procentul fiind insa mai mic comparativ cu un an in urma, cand era de 13%, se arata in comunicatul de presa.
Informatiile provin din studiul "Barometrul de Incredere a Consumatorului", cofinantat de Comisia Europeana si realizat lunar de GfK Romania. Datele sunt reprezentative pentru populatia Romaniei in varsta de 15 ani si peste, esantionul fiind de o mie de persoane intervievate in fiecare luna.
Pentru acest an 40% dintre romani cred ca venitul lor va ramane acelasi, 40% se asteapta ca acesta sa scada si 20% sa se imbunatateasca.
"Numarul optimistilor a ramas relativ constant de la inceputul crizei economice, atingand valori usor mai ridicate in vara anului 2009", se mentioneaza in comunicatul de presa.
Aproximativ trei sferturi dintre romani cred ca nu este momentul potrivit pentru a economisi, iar 84% nu se asteapta sa puna bani deoparte in acest an.
"Responsabila pentru aceasta atitudine ar putea fi, printre altele, evolutia preturilor. 72% dintre romani cred ca preturile au fost mai ridicate in februarie 2010 fata de acceeasi perioada a anului anterior, iar trei sferturi din populatie estimeaza ca preturile se vor mari pe parcursul acestui an cel putin in acelasi ritm ca pana acum", se mai arata in comunicatul de presa.
Neincrederea in stabilitatea locului de munca a ramas la fel de ridicata ca anul trecut: noua din zece romanii cred ca somajul va creste in decursul acestui an.
"In acest context, nu surprinde faptul ca intentia de achizitie a unei masini sau a unei locuinte se mentine la inceputul anului 2010 la nivelul relativ scazut al toamnei trecute: 10%, respectiv 5%. In schimb, 19% dintre romani au intentii serioase sa investeasca in imbunatatirea locuintei, iar 12% considerau in luna februarie ca este o perioada favorabila achizitiei bunurilor de folosinta indelungata, precum: mobila, masina de spalat sau televizor", se mai spune in comunicatul de presa.
Doi din zece romani se asteapta sa cheltuiasca anul acesta o suma mai mare decat anul trecut pentru astfel de cumparaturi. Acest fapt este pus pe seama experientei promotiilor pe care le-au derulat marii retaileri anul trecut.
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
600.000 de euro pentru o noua unitate KFC in Bucuresti
Noul restaurant se afla in cartierul Crangasi si are o suprafata de 300 de mp si o capacitate de 95 de locuri.
Aceasta este unitatea KFC cu numarul 17 din Bucuresti, se arata in comunicatul de presa. Reprezentantii companiei spun ca au ales zona Crangasi datorita numarului mare de clienti din zona si a solicitarilor primite din partea celor care, pana la deschiderea noii unitati, erau nevoiti sa se deplaseze pana la restaurantele KFC din Gara de Nord sau Plaza Romania.
Totodata, zona Crangasi este o zona intens circulata, cu un trafic auto si pietonal foarte ridicat, motiv pentru care reprezentantii companiei estimeaza ca in primul an de functionare, unitatea va inregistra o cifra de afaceri de aproximativ 1 milion de euro.
KFC opereaza in Romania sub contract de franciza, acordata in 1996 companiei US Food Network. Primul restaurant KFC din tara a fost deschis in Bucuresti, in 1997.
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
Spicul Bucuresti a crescut cu 10 milioane de euro investitia in fabrica
Valoarea totala in modernizarea fabricii a ajuns la 40 de milioane de euro, suma in plus fiind destinata unor instalatii de procesare primara a cerealelor.
Acum patru ani, producatorul de paine, patiserie, biscuiti si paste fainoase Spicul a vandut terenul pe care avea atunci fabrica, situat in vestul Bucurestiului, dezvoltatorului spaniol Hercesa.
Apoi, Spicul si-a mutat productia in Chitila, in nordul-vestul Capitalei, unde a inceput si un proces de modernizare a instalatiilor de morarit si panificatie.
Recent compania a incheiat un parteneriat cu Dietetica, prin care produce amestecuri de fainuri sub brandul "Slabesti Mancand", se arata in comunicatul de presa.
Astfel, Spicul va realiza produse de panificatie si patiserie din aceste fainuri, pe care le va vinde in magazine proprii, ceea ce va face ca aceste produse sa devina de masa.
Reprezentantii companiei spun ca parteneriatul cu Dietetica este incheiat pe o perioada nelimitata si ca acesta nu a presupus din partea Spicul o alta investitie decat cea pe care a facut-o anul trecut cand au retehnologizat fabrica din Chitila, deoarece painea si produsele "Slabesti Mancand" sunt fabricate cu o faina care se comporta identic ca orice produs de panificatie obisnuit. Diferenta dintre aceasta faina si celelalte fainuri este data de continutul hipoglicemic.
Primul produs din noua gama este painea, care are 250 grame si un pret de aproximativ 2,5 lei. Pana la sfarsitul semestrului intai al acestui an, Spicul va produce si cozonaci, paste fainoase si diverse produse de patiserie.
In prezent, painea "Slabesti Mancand” se gaseste in cele 30 de magazine Spicul, urmand ca pana la sfarsitul primului semestru al acestui an sa fie prezenta in marile retele de supermarketuri din Capitala si in magazinele situate pe o raza de 200 km in jurul Bucurestiului.
In viitor, se vor mai face investitii pentru a promova produsul, initial prin relatii publice si, apoi, un mix - PR - marketing.
Reteta fainii care nu ingrasa si brandul "Slabesti Mancand" au fost concepute si inregistrate in 2008 de doctorul Gabriela Man, care a avut ideea producerii amestecurilor speciale de fainuri dupa ce a incercat ea insasi, ani la rand si fara succes, o serie de regimuri de slabire. A facut ulterior studii pe tema nutritiei si a conceput mixurile "Slabesti Mancand" pentru a veni in sprijinul persoanelor supraponderale si a celor cu diabet care doresc sa se hraneasca atat gustos cat si sanatos.
Un material startups.ro. Toate drepturile rezervate.
Conferinta “Stress management”
Conferinta “Stress management” (14 iunie 2010)
Evenimentul, organizat de Qualians va avea loc pe 14 iunie, la Hotel Novotel, in Bucuresti.
Curs "Project Management"
Curs "Project Management" (10 - 11 mai 2010)
Evenimentul, organizat de Qualians va avea loc in zilele de 10 si 11 mai, la Hotel Novotel, in Bucuresti.
Curs “Practical leadership”
Curs “Practical leadership” (28 - 29 aprilie 2010)
Evenimentul, organizat de Qualians va avea loc in zilele de 28 si 29 aprilie, la Hotel Novotel, in Bucuresti.
.gif)
